常見問題 problem

什么是定投？

基金定投以長期平均成本獲得證券資產，降低擇時風險基金定期定額投資簡稱基金定投，指的是在一定時期內，每隔預設的固定時間，對某一證券投資基金投入固定金額的投資方法。在海外成熟市場，定投廣泛被稱為自動投資計劃（Automatic investment plan，AIP），突出定投的交易指令是根據預先設定好的規則自動完成。而定投運用的交易策略被稱作美元成本平均法（Dollar cost average）或投資平均法（Investment averaging），突出了該投資法通過不斷投入，以長期平均成本獲得證券資產，降低擇時風險的特點。

只要在結束定投時基金的單位凈值大于定投期間該基金單位凈值的平均值，那么投資者一定會取得正的投資收益。而定投平均基金單位凈值由各期買入基金時單位凈值的平均值決定，對定投起始點的基金單位凈值較不敏感，因此它能夠比較好的規避擇時難的問題。退出時基金單位凈值的高低決定定投是否盈利。

在目前2700點的位置，定投基金即使被套，也一定可以等到解套的那一天的。

熊市定投降低投資成本

我們舉一個定投降低投資成本的范例。在該例中，基金單位凈值先下降后回升。

在下降的過程中，由于每期單位投資成本降低了，可獲得的基金份額數增加了，平均后的單位成本隨之不斷下降。而在基金單位凈值回升過程中，由于已有多期投資，新增的投資占比越來越小，雖然基金單位凈值提升了，然而對于整體投資成本的增加并不明顯。因此，在基金單位凈值上升的過程中，基金單位凈值與平均投資成本逐漸拉大，投資收益也越來越大。在本例中，我們從 1.000 元起投資，基金單位凈值最低曾跌至 0.700 元，然而在單位凈值回升至 0.910 元時，便已經實現盈利。

定投降低投資成本的范例表

定投降低投資成本的范例圖

定投由于固定投資金額，在基金單位凈值較高時，購買的份數就少了，基金單位凈值降低時，購買的份額數量就增加了，定投特有的高時少買，低時多買的優勢，能夠起到降低單位基金份額購買成本的優勢。?

（此文由安惠投資證券基金研究部提供）